0 · Qué es y de qué presume

El AT estudia precio y volumen (no los fundamentales) para anticipar movimientos. Tres premisas (teoría de Dow): 1. El precio lo descuenta todo (incluida la info fundamental y las emociones). 2. Los precios se mueven en tendencias (y tienden a persistir). 3. La historia se repite (psicología de masas → patrones recurrentes).

Es probabilístico, no determinista: no dice qué pasará, sino qué es más probable. Sin gestión de riesgo, no sirve de nada.

1 · Lo básico de lectura de gráfico

• Tipos de gráfico: línea, barras (OHLC) y velas japonesas (las dominantes: cuerpo = apertura- cierre, mechas = máximo-mínimo; verde/roja según suba o baje).
• Tendencia: alcista (máximos y mínimos crecientes), bajista (decrecientes), lateral (rango). «The trend is your friend» — operar a favor de la tendencia tiene mejor probabilidad.
• Soporte y resistencia: niveles donde el precio frena (suelo / techo). Al romperse (breakout) con volumen, el soporte roto pasa a ser resistencia y viceversa (polaridad).
• Volumen: confirma. Un movimiento con volumen alto es más fiable; un breakout sin volumen es sospechoso.

2 · Indicadores (familias, no listas de magia)

• Tendencia — Medias móviles (SMA/EMA): suavizan el precio. La EMA pondera lo reciente.
• Golden cross (media corta cruza al alza la larga, ej. 50>200) = señal alcista de medio plazo.
• Death cross (50<200) = señal bajista. Las medias también actúan de soporte/resistencia dinámicos.
• Momento — RSI (0-100): >70 sobrecompra, <30 sobreventa; divergencias (precio hace máximo y RSI no) avisan de agotamiento. Estocástico similar.
• Tendencia/momento — MACD: diferencia de dos EMAs + línea de señal; cruces e histograma.
• Volatilidad — Bandas de Bollinger (media ± 2 desviaciones): el precio tiende a volver a la media; estrechamiento («squeeze») anticipa movimiento fuerte. ATR mide volatilidad (útil para fijar stops).

Clave: los indicadores van retrasados (son derivados del precio). Cuantos más apilas, más señales contradictorias. Mejor pocos y entender qué miden.

3 · Patrones

• De cambio: hombro-cabeza-hombro (y su inverso), doble/triple techo y suelo.
• De continuación: triángulos, banderas, cuñas, rectángulos.
• Velas: doji (indecisión), martillo (posible suelo), envolvente alcista/bajista.
• Fibonacci: retrocesos (38,2% / 50% / 61,8%) como zonas probables de rebote. Popular, pero con alto componente de profecía autocumplida.
• Gaps: huecos de precio (de ruptura, de continuación, de agotamiento).

4 · Marco operativo (lo que separa al serio del aficionado)

• Multi-timeframe: mirar la tendencia en gráfico grande y afinar entrada en el pequeño.
• Confluencia: una señal vale poco; varias coincidiendo (soporte + Fibonacci + RSI sobreventa + volumen) pesan más.
• Gestión de riesgo (lo más importante):
• Stop-loss colocado en nivel técnico (bajo el soporte), no a ojo.
• Ratio riesgo/beneficio ≥ 1:2 (arriesgar 1 para ganar 2). Con eso puedes acertar <50% y ganar.
• Position sizing según el ATR/distancia al stop, no según corazonada.
• Backtesting: probar la estrategia con datos históricos antes de jugarse dinero (ojo al sobreajuste).

5 · «¿Qué pasa si…?» (cadenas de consecuencias)

• Rompe resistencia clave con volumen alto → mayor probabilidad de continuación al alza; el nivel roto pasa a soporte. Sin volumen → posible falsa ruptura (fakeout) y vuelta.
• RSI marca 80 (sobrecompra) en tendencia fuerte → NO es señal automática de venta; en tendencias potentes el RSI se queda «sobrecomprado» mucho tiempo (error típico del novato).
• Golden cross tras un mercado bajista largo → suele confirmar cambio de régimen a alcista (pero llega tarde, ya con parte del movimiento hecho).
• Divergencia bajista (precio nuevo máximo, RSI/MACD no acompañan) → aviso de agotamiento, no de giro inmediato.
• Bandas de Bollinger se estrechan al máximo → baja volatilidad → suele preceder a un movimiento explosivo (sin decir la dirección).

6 · Crítica seria (SIN cámara de eco — clave del proyecto)

• Hipótesis del mercado eficiente (Fama): en su forma débil, los precios ya incorporan toda la info pasada de precios → el AT no debería dar ventaja sistemática. Gran parte de la academia es escéptica.
• Profecía autocumplida y data mining: si muchos miran la media de 200, esta «funciona» porque todos actúan igual; y con suficientes indicadores siempre encuentras uno que «habría funcionado» en el pasado (sobreajuste).
• Evidencia mixta: hay algo de soporte académico para el momentum (anomalía persistente) y, por el lado conductual, para que la psicología de masas crea patrones; pero muy poco para el chartismo de figuras complejas. Conclusión honesta: el momentum y la gestión de riesgo, sí; el «esto es un hombro-cabeza-hombro, luego caerá», con muchas reservas.
• Postura value/Buffett: desdeñan el AT («no miraría un gráfico»); para ellos importa el negocio, no el dibujo.

7 · AT vs. AF: cómo combinarlos

• AF responde QUÉ comprar (negocio bueno, barato). AT ayuda con el CUÁNDO (timing de entrada/salida, gestión de la posición). Muchos inversores serios usan AF para elegir y AT solo para afinar.

Contenido de formación, no es recomendación de inversión. Cifras y fechas aproximadas.